我是小小发酵师，一提到普洱茶的金融交易模式，很多圈外人都是一知半解，一些相关文章也是蜻蜓点水，一笔带过，令人云里雾里，不知所以然，令普洱茶的“期货交易模式”愈加神秘，为满足广大网友的好奇心，今天特全面系统地从金融角度解构这个话题。

为了浅显易懂，使人印象深刻，特虚拟一款大益产品A的炒作过程来说明“普洱茶期货交易模式”的整个过程。

首先如何形成A产品的期货价格，普洱茶的期货价格是市场的初始参考价格，是厂家确定出厂价和配货价的依据，更是炒家确定市场资金操作量和市场价格上下限的风向标，相当重要，但是在产品正式上市后就没都多大作用了。在A产品正式上市发货前，厂家会发布上市消息，这二者之间间隔会较长，以利于芳村市场有较多的时间去形成期货价，更何况系统内的大经销商和大庄家会提前知道产品的信息，包括包装形式、生产成本以及原料情况等等，大益也会放出谍照，作为供货方的系统内大经销商以及需求方主要是非系统内的中间商、代理商、渠道商等等，通过非公开的竞价交易方式，基于保证产品的成本的前提下，供求双方的力量此消彼长形成一个彼此接受的未来价格，如果需求方预判市场行情较好和要货量大，则价格较高，反之则低，这是充分利用了期货的价格发现的功能，而且这种竞价交易方式不同于一般期货交易所的公开透明的竞价，只有实力和资本雄厚的供需双方才有资格参与，数量众多的小茶商是被排斥在这个体系外的，这样的价格也只有在芳村才能形成，因为芳村供求关系集中，市场信息也比较集中，各个普洱茶界大佬也鱼贯其中，有着得天独厚的期货价格形成条件。

其次，形成期货价后一轮轮的签单和建仓，俗称的“找下家”和“击鼓传花”。这个过程可能在产品上市前进行，也可能在产品上市后，也可能在产品炒作中间进行，供求双方在期货价形成后会签定合约、交纳定金、确定要货量，进行建仓，如果货未到手，就为“虚拟建仓”。在这里请大家记住，一般情况下在初始供求双方确定后，后面的供求方是可以相互转化的，比如我和大益的大经销商签订了10件货的单子（这10件货通常是虚拟仓，因为要提前布局和预订），缴纳一定数量的定金，商定交货日期（这个很重要），我是需求方，然后我再找下一个茶商，告诉他我有10件货，问他要多少，如果他有兴趣要5件，那我们再签定单子，他向我交纳定金，那我就是供货方，他就是需求方，然后他再找下家…...以此类推，在这里特别注意的是供求双方确定的主要是未来产品数量和交货日期而不是交割的价格，这种方式就不是期货交易方式了，具体在后面详细描述。

第三、产品一轮轮的传递，一轮轮的炒作抬高价格，在产品到货后，系统内配货完毕，大经销商和庄家进场操作，主要采取捂盘惜售，人为制造市场旺盛的需求，或者对敲（自买自卖），宣传产品品质和未来价格升值空间，争取产品在商定日期交给下家后价格高位运行，这样下家就只能以较高的价格接盘，接下来下家也会加入炒作大军，大经销商和庄家也会持续跟进（因为其掌握供货量，会分步骤和不同价位出货，因此价格的后期维护也会参与），价格会再度炒高，下下家再以更高的价格接盘，下下家再加入炒作，以此类推，在这里需要注意的是，在这个过程中，价格只能被炒高，而不能下降或下降太多，如果市场风云突变有人唱空或者厂家干预导致价格大跌，下家宁愿使定金打水漂也不会接货，俗称“跑单”，因为市场经济向来“追涨不追跌”，而上家就惨了，一旦高位买入后价格暴跌就会砸手里面，被低位套牢，同时一些掌握部分产品的茶商也会遭受严重损失，如果长时间内市场行情无法好转，那这轮炒作基本就停止了。大家现在或许明白为什么有那么多人骂大益了，最明显的例子就是在大小马疯涨的时候，大益的补货导致市场价格大跌，一大批恰好接盘和有货源的商家被严重套牢，因此不骂大益才怪呢！

详细论述了大益一轮虚拟的炒作，在此要澄清几个问题，所谓普洱茶的“期货交易“的名称其实并不正确，期货交易的范围很广，很多的商品都可以进行期货交易，包括农产品、金属等，期货交易是对手方基于未来商品市场的预判而进行的对赌，一个看涨，一个看跌，比如10件衣服，每件10元，甲根据市场行情预测其未来价格会下降，乙则预估情况相反，二人签订期货合约，价格上涨后，甲将上涨部分资金转给乙，相反乙给甲下跌部分差额，而且这样的操作针对的是价格而不是产品，普洱茶的金融交易模式明显不符合期货的特征。更具反驳的依据在于，各个炒家签订的单子更像是一份期权合约而不是期货合约，作为期货合约双方都有履约的义务，必须支付对手方相应收益以及货品，而茶单是下家为了预期向上家提货在交纳定金后买来的权利，权利是可以放弃的，义务必须履行，这也是期货和期权的最大区别，因此在芳村”跑单“并不违法，不过要说茶单是期权也不严谨，因为期权合约会规定未来交割的价格，举一个期权的例子，甲是卖衣服的，想要三天后批发10件衣服，每件10元，他基于市场行情判断担心三天后单价涨到11元，于是找一家生产商交纳1%的定金，签约三天后以买件10元的价钱买入，如果三天后价格上涨，他则履约规避了上涨风险，如果价格下降则不履行合约，厂家获得1%收益。因此，说普洱茶金融交易是”期货交易“的模式是不对的，他是在前期利用了期货的价格发现功能，中间借鉴了股票市场的击鼓传花，签单又嵌入了期权的部分功能，整个行情走势又像极了股市的K线图，期货价格的形成又类似于金融市场的幕后和关联交易，实在无法定义其是那种金融操作方式，就且称”普洱茶金融复合型交易模式“吧！

最后说了这么多，希望能给大家带来助益，如果有什么缺陷和瑕疵的敬请各位指正，万望别黑，轻喷！

作者：我是小小发酵师/茶叶网