”排队买！...不会！那么贵，不买！不如家里茶好喝，不买！排队人太多，不买！不知道这是什么东西，不买！...。其实在网红店排队的人分两种。昨天去喜茶逛了逛，确实很多人排队，留心观察了一下，雇人排队的可能性不大，即使有，可能也很少。

你会排队买喜茶吗？

会！和闺蜜一起逛街：“那家店好多人啊，一定很好喝...”排队买！和女朋友吃饭：“你看，人家都喝这个茶，我也想要~”排队买！下班后：“小张，据说对面奶茶店里都是妹子，要不要去看看！”排队买！孤单的一个人：“买杯茶，发个朋友圈，告诉大家一个人也可以过得很好。”排队买！...不会！那么贵，不买！不如家里茶好喝，不买！排队人太多，不买！不知道这是什么东西，不买！...。

为什么有人会去喜茶排长队？

我打算用投资学的理论，来回答题主的问题。在上海生活的那几年，我算是彻底见识了当地的排队文化。王家沙青团、光明邨月饼、喜茶、鲍师傅、Lady M，队伍的长度加起来不知道能环绕地球几圈。这些网红餐饮的发展路径出奇地一致：媒体爆炒，店门口大排长龙。等顾客拔草之后，发现其产品也不外如是，人流也便渐渐散去。好玩的是，这种现象在股票投资里头也屡见不鲜。

前段时间，以前曾合作过的一家公司在香港上市。作为一个很帅的投资客，除了找在里头工作的朋友蹭饭之余，我自然也在想着要不要认购一些股票。作为港股的「金融科技第一股」，它自然具备了「网红」特性，除了吸引了媒体铺天盖地的报道，我所在的投资群几乎每天都在热议（上次这种情形好像是顺丰借壳上市）。这些都给其股价带来了正面效应——上市没几天，股价就从 60 块左右暴涨至接近 100 块。

之后它也复制了大多数「网红股」的上市历程——两个月下来，其股价跌回 70 块。上述现象是因为，不少投资者在「网红股」上市时买入股票前，并没有对公司进行深入调研便贸然入场。等媒体热度过去后，股价自然便回归理性。加州大学 Barber 教授和 Odean 教授有个研究发现，投资者们会跟着新闻去选股——媒体关注度越高，就会有越多投资者交易。

用行为金融学来解释的话，这是因为我们犯下了「可得性捷思」（availability heuristic）的逻辑谬误。我们在决策时，只把那些最容易接触到的、最容易想到的信息当作决策依据，换句话说，我们并没有看到事实的全部。我们在处理社会新闻时亦是如此。我们曾无数次提到过的 Daniel Kahneman 教授和他的语言学小伙伴 Amos Tversky 在 1974 年做了个实验，他们让实验参与者回答：「英文单词里头，是以 R 开头的单词多？还是第三个字母为 R 的单词多？」大部分实验参与者都觉得以 R 开头的单词数量会更多。